人民币汇率影响因素：长期因素和短期因素(2024年10月14日)

　　目前 ，今年美元人民币汇率趋势大概会在6.85-7.2的震荡范围内
，受多方面因素影响，汇率变化不大 ，本文主要讲了人民币汇率影响因素
，它可以分为两个方面：长期因素和短期因素 。

　　长期因素

　　一、国际收支状况

　　一国对外经济活动中各种支出的总和就是国际收支
。在正常情况下，国际收支逆差表明外汇短缺。市场供求在浮动汇率制度下决定汇率变动 ，因此国际收支逆差将导致汇率上升
，即本币贬值和外币升值 。相反，国际收支顺差导致外汇汇率下降
。应当指出 ，一般来说，国际收支的变化决定了汇率的中长期趋势。

　　二 、通货膨胀率

　　如果一个国家发行了太多的货币
，在商品流通过程中流通的货币量超过了实际需求，就会引起通货膨胀 。通货膨胀会降低一国货币在国内的购买力 ，并使其在国内贬值
。如果其他条件保持不变
，将不可避免地导致外部贬值。因为汇率是两国货币之间的比较，一个货币过多的国家的单位货币所代表的价值就减少了 ，所以当该国货币被兑换成外币时
，就必须支付比原来更多的钱 。

　　三
、利率

　　利率对汇率的影响是由资金特别是短期资金的流动造成的，是由不同国家的利率差异造成的。在正常情况下 ，如果两国之间的远期和即期汇率差异小于两国之间的利率差异
，利率较低的国家会流出资金到利率较高的国家，从而对利率较高的国家的国际收支平衡造成正面影响
。应该注意的是 ，虽然利率水平对汇率有一定的影响
，但从决定汇率波动趋势的基本因素来看，它的作用是有限的 ，在一定的条件下它只对汇率变动有暂时的影响。

　　四、货币供应

　　如果国内货币供应量减少，当地货币就更有价值
，因为它是稀缺的 。通常，货币供应量的减少与货币紧缩和信贷紧缩齐头并进 ，导致总需求 、产出和就业下降
，商品价格下降，当地货币价值上升 ，外汇汇率相应下降
。如果货币供应量增加
，超额货币将以通货膨胀的形式出现，国内商品价格上升 ，购买力下降
，这将促进相对便宜的外国商品进口，汇率上升。

　　短期因素

　　一
、财政收支

　　财政赤字的扩大会增加总需求 ，这往往会导致国际收支逆差和通货膨胀
，结果，本币购买力下降 ，外汇需求增加，然后汇率上升 。不过要是财政赤字扩大的话
，货币政策辅之以严格控制货币数量和提高利率的措施，这将吸引外资流入 ，使汇率下跌
，本币升值
。

　　二、投机和市场心理预期

　　自1973年实行浮动汇率制度以来，外汇市场的投机活动日益激烈。投机者往往有很强的实力 ，这可能会加剧外汇市场的动荡
，使汇率变化远离均衡水平 。过度投机阻碍了正常的外汇交易，加剧了外汇市场的动荡 ，扭曲了外汇供求关系
。外汇市场的参与者和研究人员
，包括经济学家 、金融专家和技术分析师以及资金交易员，每天都致力于研究外汇市场趋势。他们对市场的判断
、对市场交易者心理的影响以及交易者对市场趋势的预测都是重要的人民币汇率影响因素 。

　　三、政治与突发因素

　　由于资本具有追求安全的特性 ，政治和突发因素直接而迅速的影响外汇市场
，包括政策连续性 、政府的外交政策、政治稳定
、经济制裁、自然灾害和战争等
。外汇市场也受西方国家大选的影响。由于其突发性和暂时性，政治性和突发性事件使市场难以预测 ，因此很容易形成对市场的冲击波 。一旦市场对新闻做出反应并加以消化，原始新闻的影响力就会大大减弱。

　　需要提醒的是
，人民币汇率影响因素内外仍有许多不确定因素，企业应控制其货币敞口
。